瀚蓝环境分红潜力提升，现金流改善助力估值回升

该报告分析垃圾焚烧行业进入成熟期后，资本开支下降推动自由现金流增厚，提升分红潜力及ROE。瀚蓝环境被列为分红潜力100%~150%的标的，2024年板块经营性现金流净额增长15%，资本开支减少16%，自由现金流显著增厚。报告指出瀚蓝环境等公司通过加强回款、优化资本开支，推动ROE和PB见底回升，同时明确分红规划，但需关注国补退坡等风险。