瀚蓝环境并购粤丰助力业绩超预期增长

瀚蓝环境2025年上半年归母净利润9.67亿元，同比增长9%，剔除一次性收益后增长27.71%。增长主要因6月并表粤丰环保（持股52.44%）贡献约5000万元利润，内生提质增效使Q2扣非净利润同比增18%，以及新增确认业绩赔偿收入。粤丰整合后单月利润超预期，内生增长强劲，公司持续降本增效，资本开支下降推动自由现金流改善，分红比例提升。垃圾焚烧行业资本开支减少、分红率提高，瀚蓝环境通过并购和运营优化，ROE提升空间大。