瀚蓝环境分红比例提升39%，环保行业现金流改善可期

瀚蓝环境2024年派息6.52亿元，同比增67%，分红比例提升至39.2%，股息率2.91%。行业层面，垃圾焚烧板块自由现金流改善，资本开支下降推动分红率提升，瀚蓝等公司通过供热、IDC合作等提质增效，ROE和估值有望双升。环保督察强化释放监管趋严信号，价格法修订推动市场化定价，水务板块现金流拐点临近，瀚蓝所属环保行业整体迎来政策与业绩双重利好。