东吴证券—环保行业跟踪周报：2024年碳配额清缴顺利结束价格稳中有升，利率下行期关注水务固废现金流资产—250106

2024年全国碳市场配额交易及清缴工作顺利结束，交易价格稳中有升。瀚蓝环境用于私有化的境内SPV公司开始增资，重组工作更进一步，24年化债规模超预期，形成“地方化债—促进重组—国企成长”闭环。环保行业受益于化债政策，现金流和资产质量改善，优质运营企业估值有望提升。