垃圾发电行业转向技改 瀚蓝环境获机构推荐

垃圾发电行业2025年三季度中标项目中，新增工程仅8个，提标改造、设备更新或委托运营等占比75%，验证行业新增项目萎缩、企业资本开支被动下降趋势；项目分布以西北部地级市小规模项目为主，东部一、二线城市焚烧率接近饱和，Q4预计延续“技改为主、新建放缓”趋势，西部与东北成建设重点，东部转向精细化运营。机构认为行业可开发项目持续萎缩为上市公司改善自由现金流、提高分红奠定基础，推荐瀚蓝环境等垃圾焚烧发电企业。