瀚蓝环境国补回款加速，分红潜力显著提升

垃圾焚烧行业国补回款加速，25Q3回款显著提升，改善了相关企业的现金流与信用减值冲回。可再生能源补贴基金或于2025年迎来收支平衡拐点，国补回款有望进入常态化改善阶段。

考虑国补当期回款率从40%提升至100%，板块分红潜力预计从114%提高至141%。瀚蓝环境被重点推荐为红利价值标的，受益于行业基本面的积极变化。