【观点】东吴证券看好瀚蓝环境增长与整合

东吴证券研报分析指出，瀚蓝环境2025年业绩和分红实现双增长，彰显公司内生增长韧性和整合效应。剔除一次性因素后，内生归母净利润同比增长10.68%，垃圾焚烧发电效率和供热量显著提升。

粤丰并购整合效应突出，通过降低财务费用、供应链整合等措施，盈利持续提升可期，未来剩余股权收购有望进一步增厚业绩。

公司自由现金流改善，分红比例提高，研报维持“买入”评级，并调增未来盈利预测。