【观点】瀚蓝环境获强烈推荐评级，并购整合成效显著

瀚蓝环境通过私有化收购粤丰环保，垃圾焚烧产能跃升至行业前三，正式跻身全国固废第一梯队。

行业进入“运营为王”阶段，出海与绿电直供成为新增长点，垃圾焚烧直供IDC可增厚发电收益。预测公司26—28年净利润22.05/25.87/27.38亿元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。风险提示包括收购整合效果等。