【观点】多家券商看好瀚蓝环境香港项目及并购后现金流确定性

多家券商近期围绕瀚蓝环境发布研报，核心逻辑从“粤丰资产整合”转向“并购后订单兑现”。招商证券指出香港沙田废物转运站约15亿港元合同，覆盖设施提升EPC+10年运营，NEC4按月结算提升回款确定性，认为香港运营体系成型带来规模协同，强化中长期收入与现金流稳定性。长江证券聚焦交易结构现金比例提升、并表口径下EPS与股息率增厚。兴业证券强调并购带动固废运营收入弹性、投产与供热挖潜，并关注“算电协同/绿电直连”延伸。整体观点正面。