华发股份Q1营收暴增164%难掩利润腰斩，销售逆势增长但毛利率承压

华发股份2025年一季报显示，公司营收同比大增164.1%至184.84亿元，但归母净利润同比下滑45.41%至1.90亿元。营收高增主要因项目结转交付规模扩大，但毛利率下降6.2个百分点至8.8%，叠加投资净亏损0.28亿元及财务费用激增，导致利润承压。销售端逆势增长，全口径销售额达294.9亿元，同比增44.8%，排名升至行业第8；拿地方面以35.7%溢价率在成都新增一宗地块。出租物业收入稳定增长，公司累计回购0.17%股份以示信心。