华发股份分红稳定难掩毛利率腰斩 投资缩手缩脚引担忧

华发股份发布2024年度权益分配公告，每股现金红利0.104元，分红占净利润30%延续稳定策略。但2025年Q1毛利率骤降至8.8%（2024全年14.3%），归母净利润1.9亿元，净利润率仅1%。投资端新增土地规模极小且无新开工项目，分析师下调2026-2027年盈利预测，维持增持评级但提示市场下行风险。