【观点】财通证券研报推荐地产债，提及华发股份

财通证券研报《信用 | 是时候关注地产债了》发布于2026年4月20日，分析指出地产债行情已进入右侧，流动性明显提升，机构可参与性提高。

报告推荐关注三个逻辑链条：优质央国企、强地方国资背景、偿付能力和存货去化效率高的民企，例如华发股份等地方房企销售排名靠前，被列为值得关注的主体。

逻辑基于地产基本面修复、信仰回归和资产荒加剧等因素，但报告也提示风险如宏观经济超预期等。