中美关税缓和提振PVC短期反弹，但产能扩张与需求疲软隐忧仍存

中美关税缓和提振PVC短期市场情绪，叠加出口数据向好，PVC价格出现反弹。但长期面临产能扩张压力，2025年新增产能近300万吨，供应端压力增大。当前PVC开工率回升，库存虽小幅去化但仍处高位，下游房地产需求低迷抑制需求端。烧碱利润支撑企业维持高开工，综合利润修复但成本支撑不足。短期受政策利好提振，但长期需警惕产能释放与需求疲软风险。