净利润翻倍增长背后现隐忧 达仁堂主业增收不增利

达仁堂2024年年报显示，公司营收73.07亿元同比下降11.14%，归母净利润22.29亿元同比大增125.94%，但扣非净利润7.46亿元下降21.62%。第四季度营收同比降30.19%，扣非净利润亏损2038万元。净利润暴增主因是转让中美史克13%股权获14.5亿元收益。毛利率提升至48.18%，但三费占比增加11.67%。营收构成中中成药占主导，商业板块毛利率仅6.78%。公司通过资产处置优化负债，未来计划聚焦品牌与创新，但面临政策、成本及医保压力。