【观点】达仁堂剥离低效资产聚焦主业，出海与健康消费成新看点

达仁堂董事长王磊掌舵首年，公司面临业绩阵痛，2025年营收和净利润双降，主要因剥离医药商业板块（天津中新医药）及清仓中美史克股权所致。

公司聚焦高毛利医药工业主业的战略已见成效，工业板块营收同比增长8.64%，毛利率大幅提升至74.02%。

未来公司将加速海外市场（境外收入同比增长30%）和大健康领域布局，但短期业绩贡献仍微薄。