【观点】天通股份业绩亏损、项目延期与实控人减持分析

天通股份面临多重挑战，包括业绩亏损、业务分化、募投项目延期、实控人减持和监管问题。光伏装备业务受行业产能过剩和价格战影响，2025年收入缩水超六成，拖累公司整体业绩，导致2025年及2026年一季度连续亏损。

电子材料制造业务收入虽增长，但受产品降价和原材料成本上涨影响毛利率下滑，同时资产减值准备大幅增加。

募投项目两度延期且产能规划缩水，实施进展缓慢，引发对项目能否顺利完成的担忧。

实控人家族计划减持股份，套现金额最高约5.36亿元，叠加公司因信披违规收到监管警示函，增加了不确定性。