后李楚源时代首份年报暴雷！白云山净利润暴跌30%，高管塌方式落马暴露哪些致命伤？

白云山2024年年报显示，营收749.93亿元同比微降0.69%，但归母净利润暴跌30.09%至28.35亿元，扣非净利润更是下滑35.18%。业绩下滑主因包括计提对一心堂3.86亿元资产减值，以及行业竞争加剧、政策变化等。公司正面临后李楚源时代的多重挑战：原董事长李楚源被查，多名高管涉案，内部管理问题频出；核心产品金戈销量下滑13%，王老吉收入下降12.7%；研发费用率仅1%，过度依赖营销策略却难推新品。李楚源时代遗留的资本运作后遗症、家族化经营弊端及内部利益输送问题逐步暴露，公司亟需在新旧动能转换期破局。