白云山三季报：净利润增4.78% 现金流存隐患

白云山发布2025年三季报，营业总收入616.06亿元同比增4.31%，归母净利润33.1亿元同比增4.78%；第三季度单季营收197.71亿元增9.74%，净利润7.94亿元增30.28%。财报显示毛利率同比降0.57%，净利率降0.97%，三费占比升0.95%；每股经营性现金流为负且同比大降，应收账款与利润比超6倍，现金流状况需关注。该季报净利润超分析师全年预期，公司商业模式依赖营销驱动，投资回报一般。持有最多的基金为汇添富中证中药ETF，10月29日净值微涨。