信达证券首次覆盖白云山 给予买入评级

信达证券近日发布首次覆盖报告，给予白云山“买入”评级。报告核心逻辑在于公司2025年治理层完成调整，新团队带来新经营理念和发展起点。

财务层面，2025年第三季度报表已呈现业绩拐点，单季度收入同比增长约10%，扣非归母净利润同比增长约29%。同时，公司2024年分红比例提升至46%，对应股息率有所增加。

战略方面，广药集团在2025年11月对“十四五”收官工作进行部署，并已启动“十五五”战略规划，聚焦高质量发展，公司有望在新战略周期下迎来新发展态势。