【观点】白云山金戈颓势与公司危机分析

白云山核心产品金戈销量和营收持续下滑，2025年销量同比再降9.08%，营收骤跌26.18%。分析指出，这源于仿制药竞争加剧、价格战，以及男性需求从'应急'转向'长期'，被贝立因等新产品满足。

同时，公司面临治理危机，如原董事长被'双开'、生产记录造假，研发投入不足1%，经营活动现金流净额从34.42亿元骤降至-2.32亿元，显示多重风险。