澳柯玛净利润逆势大增47%！但现金流亮红灯，负债管理存隐忧

澳柯玛2025年一季报显示，公司营业总收入22.05亿元同比下降13.8%，但归母净利润4135.84万元同比增长29.37%，扣非净利润3741.58万元增长47.13%。毛利率14.21%同比提升12.5%，净利率1.87%增长39.97%，显示成本控制有效。三费占营收9.33%同比增11.43%，有息负债减少26.09%至13.1亿元，但货币资金6.97亿元同比降3.89%，货币资金与流动负债比仅22.48%。现金流为-0.22元/股，连续三年经营性现金流与流动负债比1.61%，存在偿债压力。分红融资比0.34，研发投入和营销驱动业绩。