贸易缓和提振油服需求，中油工程迎发展窗口期

贸易冲突缓和推动原油需求预期回升，IEA上调2025年全球原油需求预期至74万桶/日，中美经贸会谈暂停加征关税提振油价。'三桶油'2025年上游资本开支合计超4167亿元，油服企业直接受益，中油工程被列入建议关注名单。地缘政治风险持续，OPEC增产或不及预期，美国页岩油因成本压力放缓扩产。报告强调长期看好油服板块及炼化企业，但需警惕油价波动风险。