航天动力一季度净亏2617万，毛利率腰斩现金流告急

航天动力2025年一季报显示，营业总收入1.58亿元同比下降1.05%，归母净利润亏损2617.37万元同比扩大14.42%。毛利率腰斩至9.06%，净利率为-17.92%，三费占比23.26%同比上升。应收账款占营收64.28%，现金流紧张（货币资金/流动负债仅23.1%），近3年经营性现金流均值为负。上市22年累计分红仅占融资额的11%，财务风险显著。