国际油价震荡叠加政策东风 恒力石化盈利拐点或加速到来

中金研报指出，2月国际油价因全球经济疲软及供应过剩担忧震荡下行，但预计2025年下半年化工行业产能扩张将结束，叠加国内政策支持和原材料成本下降，中游化工盈利拐点临近。恒力石化所在的化工行业2月价格指数环比微涨，47.94%化工品价格上涨，其中液氯、硫磺等涨幅明显。需求端分化，地产、汽车部分领域回暖，但新能源车销量下降；库存方面补库品类多于去库，纯碱、甲醇等库存增加。中金建议关注估值低、盈利增长确定的龙头公司及供需改善的细分领域。