美联储鹰派加息叠加原油震荡 恒力石化短期承压明显

美国2月非农就业和零售数据不及预期，但失业率和通胀仍高于目标，美联储3月维持利率不变且态度偏鹰派，暗示未来降息空间有限。原油市场方面，OPEC从4月起小幅增产，俄乌冲突缓和但地缘风险仍存，预计2025Q2全球原油供需维持平衡，价格将弱势震荡。国内山东地炼开工率走低，原油进口量双降，恒力石化面临成本端与需求端的双重压力。