PX产业链地位稳固！恒力石化坐稳全球四强，行业洗牌期迎盈利利好

我国芳烃产业尤其是PX产业链在2024年进入平稳增长期，恒力石化作为全球PX产能前四的龙头企业，受益于国内PX产能扩张和全球生产中心向中国转移的趋势。2024年恒力石化大连扩增20万吨产能，国内PX供应虽强劲但2025年将结构性收紧，进口依存度上升，产业链利润向原料端集中。恒力石化凭借全产业链布局和产能规模优势，有望在行业调整期进一步巩固全球龙头地位。