恒力石化净利润微增但扣非承压，分析师仍看好长期弹性

恒力石化2024年实现营收2362.73亿元，同比微增0.63%，归母净利润70.44亿元，同比增长2.01%。Q4净利润环比增长78.4%，但扣非净利润同比下滑13.14%，主因高油价成本压力和需求疲软。新材料产品销量大增37.9%，毛利率提升，炼化产品毛利率下降。分析师下调2025-2027年盈利预测，但维持“买入”评级。公司未来聚焦降本控债、提升分红，燃料油关税政策或推动行业落后产能退出。