炼化价差分化+聚酯利润承压，恒力石化业绩面临双重考验

本周国内外大炼化项目价差显示国内稳定（2667元/吨）、国外上涨8%（1144元/吨）。聚酯板块POY/FDY/DTY价格环比上涨但利润持续亏损，库存下降，长丝开工率微跌至91.9%。下游织机开工率回升至63.4%，原料库存增加。炼油板块国内汽油跌、柴油航煤涨；化工板块PX价格大涨，价差扩大。恒力石化作为民营大炼化龙头面临需求复苏不及预期、原材料波动等风险。