酚酮产业链供需改善 恒力石化等受益

酚酮产业链（苯酚丙酮、双酚A、PC）近年来因供给端产能集中释放竞争激烈，产品价格与盈利能力低位运行。2025年7月政策强调治理低价无序竞争、推动落后产能退出，未来规划产能增速放缓，海外及国内老旧装置关停，叠加下游PC等需求持续增长（3C升级、新能源汽车渗透率提升等），产业链供需格局有望改善，利润水平存在向上弹性空间，恒力石化作为该产业链推荐标的受益。