开源证券—化工行业周报：下游需求投产加速，或加剧烧碱、乙二醇供需紧平衡态势—250105

2025年上半年，氧化铝产能的增加将带动烧碱需求大幅增长，可能加剧烧碱供需紧平衡态势，预计烧碱价格将继续上涨。乙二醇方面，新增产能有限而需求端有明显增长，供需共振下乙二醇景气度有望进一步上行。恒力石化作为受益标的之一，预计将受益于行业供需改善。