聚酯链景气上行与行业协同共振，恒力石化龙头受益

近日，聚酯产业链景气度显著上行。PX价格创近三月新高，且行业在2026年前三季度无新增产能，供应保持刚性。PTA行业结束高速扩能，进入投产真空期，同时行业‘反内卷’协同推进，部分企业主动减产，供需预期改善，产品盈利有望修复。涤纶长丝主流大厂推进新一轮自律减产，推动产品价格回升，未来产能投放高峰已过，行业协同机制成熟，有望保障盈利空间。机构建议关注包括恒力石化在内的龙头企业。

同时，有机硅行业协同减产会议带动价格从低点迅速反弹。供给扩张周期落幕，产能集中度提升，为‘反内卷’奠定基础。需求侧正经历结构性变化，光伏、新能源汽车等新兴领域需求快速增长。在供给侧协同与新兴需求共振下，有机硅供需格局迎来拐点，预期将出现供需缺口。