石化行业周期复苏在即，恒力石化等巨头有望受益

在宏观周期背景下，市场开始期待石化行业在2026年迎来转机。若石油周期触底，叠加供需改善，将极大推动化工行业进入新一轮复苏。

具体到化工细分领域，PTA赛道显示出复苏潜力。自12月中旬以来，PTA主力期货价格大幅上涨，市场预期供需格局可能发生转变。随着国内几乎没有新装置投产，预计化工领域的投资将进一步向PTA倾斜，恒力石化等民营炼化三巨头有望在此过程中受益。