华阳股份年报净利润腰斩！煤炭业务承压但新能源与资源扩张或成转机

华阳股份2024年营收同比降12.13%，归母净利润暴跌57.05%，主因煤炭产销量及售价下滑，成本上升导致毛利率承压。2025年一季度业绩虽同比仍降，但煤炭板块毛利率回升。公司新增6.3亿吨煤炭资源，七元、泊里煤矿推进，新能源业务（钠离子电池等）取得进展。分红比例维持50%高位，股息率达4.7%。机构维持增持评级，但提示煤价下跌等风险。