【观点】供给冲击与旺季需求共振，焦煤稀缺性溢价将常态化

文章基于山西矿难触发安监风暴和印尼出口新政，分析认为煤炭市场从需求主导转向供给决定，焦煤资源稀缺性溢价将常态化。山西停产煤矿112座，涉及产能1.22亿吨，印尼新政推高全球煤价，叠加迎峰度夏旺季补库需求，焦煤焦炭期货涨停。A股煤炭板块掀起涨停潮，煤价上涨带来盈利修复和估值提升。

但需注意政策调控、复产进度和下游需求不及预期等风险。