券商观点|煤炭行业2025年策略：煤炭开采—六年长虹，七年可期

国盛证券发布行业研究报告，指出煤炭行业从2016年供给侧改革以来由需求逻辑转向供给逻辑，盈利反转。长期投资不足导致产出缺口扩大，资本市场的定价机制将更加看重股东回报的自由现金流。疆煤外运和进口煤成本上升成为煤价支撑因素。报告建议关注高股息、高分红煤炭公司，尤其是存在边际变化或成长性的二线公司。政策组合拳出台，底层逻辑转变，偏国内定价的黑色系商品或将受到提振。