旭光电子股价飙升背后：概念炒作火热，财务风险暗藏

旭光电子（600353.SH）股价自2025年4月以来最大涨幅达109.27%，市值突破110亿元，创历史新高。其股价上涨主要受益于“可控核聚变”和“光刻机”两大概念炒作。公司核心产品大功率电子管应用于可控核聚变和光刻机领域，其中可控核聚变相关技术填补国内空白，但商业化预计需到2050年。光刻机业务虽实现批量供货，但电子管营收和毛利率连续三年下滑。财务方面，公司现金流持续恶化，2024年经营现金流6905万元，2025年一季度为-1685万元，应收账款三年增长95.17%，远超收入增速。尽管2023-2025年净利润有所波动，但基本面存在较大不确定性。