铜价上涨成业绩引擎！江西铜业交出稳增答卷，分析师坚定看多

江西铜业2024年净利润69亿元，同比增长2%-3%，经常性净利润83亿元同比增长26%，符合市场预期且超彭博预期。受益于铜价上涨，公司维持买入评级，目标价21.8港元。派息率超35%，受地缘政治影响较小，H股估值具吸引力（2025年市盈率5倍）。分析师调整盈利预测，认为未来两年经常性净利润将维持高位，主要受铜价支撑。