江西铜业Q1扣非净利暴增37%！金属涨价+成本优势双轮驱动盈利逆袭

江西铜业2025年一季度营收1116.11亿元，同比下降8.9%，但归母净利润19.52亿元同比增长13.85%，扣非净利润24.76亿元大增37.08%。受益铜、金、银价格上涨，公司毛利率和净利率同比提升。经营现金流改善66.27亿元，费用率小幅下降。公司凭借德兴铜矿和贵溪冶炼厂的成本与规模优势，在加工费下降背景下仍保持盈利韧性。分析师维持“买入”评级，目标价对应PE低于12倍。