江西铜业加速海外资源布局应对冶炼压力，套保策略助力利润稳定

国家统计局数据显示，2025年1-5月有色金属行业呈现结构性分化：矿采选业利润同比暴增41.7%，而冶炼压延加工环节利润增速不足10%。江西铜业等企业通过加速海外资源布局（如中铝几内亚项目）、提升套期保值比例至65%应对冶炼端成本压力。矿端受益于新能源需求增长（铜用量同比增28%）、全球库存去化（LME铜库存降38%）及资源税提高，而冶炼端面临加工费下降（铜杆毛利腰斩）、电价上涨（云南电价涨12%-15%）等挑战。企业正通过技术升级（高端铝材毛利率达38%）、再生资源利用（再生铝能耗仅为原铝5%）等策略转型。