铜供需双支撑 江西铜业短期获利好

欧美贸易谈判可能达成协议，对部分商品设定15%关税，但具体影响铜产品尚不明确。江西铜业相关铜市供应端加工费回升，减小冶炼商亏损，矿端产出或增加。需求端铜杆、铜管产量维持高位，但下游进入淡季。库存方面，上期所库存下降，LME和Comex库存转移可能引发跨市套利，国内仓单库存去化支撑铜价。当前铜市基差结构转为Back，需求和库存去化短期支撑铜价，但需关注美国关税政策落地风险。