铜价高企压制下游需求 加工企业备货低迷

2025年国庆前，铜价暴涨至83000元/吨高位，导致江西铜业下游铜加工企业备货情绪低迷，节前采购量不及去年，新增订单偏少。精铜杆行业受高铜价压制，预计开工率环比微降且低于去年同期；铜管行业因上半年空调产销透支、下半年排产下滑及出口受美国关税影响，对四季度开工预期悲观，将迎来近年最冷清“银十”；黄铜棒企业受高铜价及再生原料供应趋紧影响，节前备货量明显低于去年同期。再生铜杆企业除部分地区停产外普遍计划正常生产，市场看涨后续铜价，精废杆价差有望走扩，或推动开工率上涨；铜板带企业对节后需求持“谨慎乐观”预期，但高铜价仍抑制下游采购意愿。整体下游加工行业对节后市场普遍持“谨慎乐观”态度，预计整体开工率难超去年同期。