江西铜业Q3净利增35% 盈利预测上调

2025年第三季度江西铜业营收1391亿元同比增12.8%，归母净利润18.5亿同比增35.2%，扣非19.1亿同比增94.7%。三季度毛利润环比降11亿因加工费下滑；阴极铜全年目标237万吨，前三季完成180万吨，四季度压力小。上半年计提的7.8亿存货减值三季度拨回部分，四季度铜价高位或再拨回；三季度销售费用高属季节特征。机构上调铜价钨价预测，归母净利润预测上调，维持“优于大市”评级。