江苏精铜杆加工费现负值，铜市异象冲击行业

近期，随着铜价持续走高，铜交易市场出现一反常态的现象，江苏精铜杆加工费出现负值，期间8mm电线电缆杆报价加工费为-100元/吨，部分时间一度达到-200至-300元/吨，精铜杆市场迎来了历史性时刻。

电线电缆杆加工费持续走低的主要原因包括：绝对价格攀升导致下游拿货意愿不强，成品库存积累，持货商下调加工费寻求交易；同时，资金流动性压力加大，企业资金占用比例增加，临近年末结算期促使企业调价出货回笼资金。

负值加工费的影响方面，精铜杆工厂盈利水平本就有限，负值加工费将进一步导致亏损。12月以来江苏市场电解铜升水稳定在20元/吨以上，负值加工费难以抹平原料升水成本。当前正处于年度长单谈判季，畸形的市场加工费表现对2026年长单谈判不利，精铜长单高升水预期也构成原料成本压力，长单谈判前景不容乐观。不过，对于铜箔等产业，2026年原料选择多样性有所增加。