机构乐观预计铜价维持高位，供应紧张支撑强势

生意社监测数据显示，本周铜价大幅上涨，截至12月12日报93903.33元/吨，创下15年新高。基本面方面，全球供应持续紧张，部分主要矿山产量受扰动，且美国政策导致铜库存涌入美国市场，加剧了非美地区供应短缺担忧。

需求端，全球能源转型、电动汽车普及和电网升级正加速扩大铜需求，供给缺口预计将进一步扩大。市场头部机构乐观预计，2026年LME铜价将维持在每吨11,000美元以上，年底有望逼近12,000美元，沪铜预计逼近96000元。

后市预测认为，原料端铜精矿加工费指数再度回落，国内CSPT成员明年将降低矿铜产能负荷10%，加剧了市场对铜矿供给偏紧的担忧。非美地区供给缺口持续扩大，国内铜社库续降加上美联储降息，预计铜价仍有上行空间，震荡偏强。