再生铜价创历史新高，但市场高价低量紧平衡

上周国内再生铜市场在多重利好因素推动下延续强势格局，铜价单周涨幅达2800元/吨，再度刷新历史高点。

尽管价格持续攀升，但市场交投并未同步回暖，呈现显著的“价涨量淡”特征。供应方面，自国庆假期后不少再生铜原料贸易商对年末行情持谨慎态度，主动控制库存规模，导致本轮价格上涨过程中实际可流通货源有限。

需求端虽受高价压制，但终端企业为保证订单交付仍维持刚性采购，推动再生铜杆企业被动补充原料库存。数据显示，上周再生铜杆开工率录得18.16%，环比大幅回升9.02个百分点，但同比仍下降13.39个百分点。

区域市场分化态势持续凸显，广东及江西票据市场供需关系日趋紧张，票点已分别升至7%和7.5%，较上月显著上涨。票据短缺加剧了企业资金周转压力，尤其对中小型加工企业形成明显制约。