【观点】铜价受供需与宏观支撑，江西铜业受益

报告分析本周铜市场，LME铜价较上周上涨1.80%至12,359.50美元/吨，SHFE铜价上涨0.33%至96,250.00元/吨。矿端粗炼费持续走低至-66美元/吨，铜矿偏紧格局明确，对铜价形成较强底部支撑。需求方面，下游接货意愿走弱，但行业开工率未明显回落，企业生产以消耗库存为主。中长期看，铜作为能源转型关键金属，在‘十五五’规划政策导向下具备战略配置价值，宏观层面美联储降息概率仍存，支撑铜价。江西铜业被列为受益标的。