【观点】铜价走强逻辑分析：供给收缩与需求旺季共振

近期铜价自3月23日低点持续上涨至4月15日，涨幅达12.71%。SMM分析指出，铜价走强受多重因素共振：硫酸限制出口政策导致湿法铜减产预期加强，供给收缩支撑铜价。

地缘冲突缓和叠加通胀回落，美元指数下行，对铜价形成支撑。

社会库存连续五周去化，叠加消费旺季与检修周期，供需偏紧利多铜价。不过，高铜价下下游接受度减弱，采购意愿谨慎。