【观点】中银证券：铜矿供给刚性支撑铜价中枢上移 建议关注江西铜业等标的

2026年8月3日中银证券发布有色金属行业研报指出，中东局势缓和背景下，贵金属地缘避险溢价面临回吐，但中长期定价核心仍看美联储降息路径与央行购金；Codelco大幅下修产量目标、暂停新项目审批，全球铜精矿平衡表进一步收紧，铜矿供给刚性将长期化。研报认为铜的金融与商品属性共振改善，铜价中枢有望上移，建议关注江西铜业等铜产业链标的。

同时研报指出霍尔木兹海峡通行恢复将压低能源价格，缓解电解铝等品种成本压力，海外氧化铝-电解铝供给将逐步回归。