【观点】加息预期压制金属价格，但供需紧平衡支撑铜价

中银证券发布有色金属行业周报，分析指出8月非农数据超预期，加息概率升至59.4%，美债收益率上行对贵金属与工业金属价格形成双重压制。几内亚CBG氧化铝项目路线图落地，力争2026年底启动建设，中期可能抬升海外氧化铝价格中枢，但对国内市场偏中性偏空。

报告提及SHFE铜库存大幅去化13.02%，显示供给端硬约束与金融属性压制相互拉扯。投资建议部分关注江西铜业等铜企，认为AI等科技发展带动需求，供需紧平衡有望推升价格。