COMEX铜价走强的原因与展望——美国进口关税预期为重要驱动

2025年年初以来，铜价走强，尤其是COMEX铜涨幅显著，最高接近20%，主要受美元指数回调和美国PMI回升推动。COMEX铜与LME铜、SHFE铜的分化性涨幅或因市场对美国加征进口关税政策的担忧，导致套利驱动明显。COMEX铜累库、LME铜去库及全球铜贸易流向北美，显示关税预期影响。未来铜价将受关税政策变化、国内宏观预期及库存变化等因素影响。